工商時報【記者魏喬怡╱台北銀行軍公教信用貸款 公教信用貸款率利最低銀行 2016 公教信用貸款率利比較報導】

全球債市6月動盪,希臘違約成主要導火線之一,法人對此指出,歐洲央行(ECB)已築好防火牆,預期希臘公投對信用債市影響有限,短線拉回反而是進場布局時機,看好美國高收益債及新興美元債。

根據統計,6月不論國家主權公債、投資等級債或高收益債皆回跌,今年殖利率相對較高的全球高收益債及新興美元債市相對突出。

復華投信投資研究處債公務人員信貸銀行 信貸銀行 個人信貸券投資策略長吳易欣指出,預估希臘公投結果對全球經濟實質影響有限,下半年歐美經濟應可維持溫和復甦,考量美國聯準會不排除在下半年開始升息,對公債相對不利,而信用債市近期受希臘違約事件衝擊出現拉回,反而提供較佳的進場時點。

法人指出,最看好美國高收益公司債,其次為新興美元債,至於歐洲高收益債現階段可能仍受歐債消息面影響而相對落後,建議投資人可趁近期市場的震盪逢低買進。

吳易欣分析,希臘多數債務約93%持有人為歐盟各國、國際貨幣基金組織、ECB及希臘銀行,僅有少數債券私人持有,因此即使希臘債券違約對整體金融市場的直接衝擊不大;且希臘銀行目前多仰賴ECB資金維持短期流動性,跨國銀行間的借貸金額甚低,即使希臘銀行破產也不會影響其他國家銀行穩定。

復華投信債券研究處研究員汪誠一認為,歐洲央行目前正實施購債計畫,可有效抑制南歐國家公債殖利率上揚,不預期會發生如2011年歐債危機時的混亂狀況,本次希臘債務違約以及舉行公投對市場的衝擊,以心裡面居多、實質面有限下,只要沒有出現擴散的風險,預料市場的波動可望在短期內平息。

德盛安聯目標收益基金經理人許家豪表示,隨美國經濟復甦,今年升息的趨勢更加確立,由於高收益債相較於公債具有存續期短、利率敏感度低的特色,在升息初期市場震盪下,表現相對抗跌。

根據1999年與2004年美國聯準會啟動升息循環的經驗信貸比較好過的銀行 信貸比較 農會信貸條件來看,升息預示景氣向上,風險性資產多能繳出不錯的報酬,高收益債在升息後6個月的走勢正向。


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